Le président Trump a toujours une bataille à mener. La dernière en date vise le Canada, qui vient de restaurer ses relations avec la Chine après des années de brouille. Trump menace son voisin canadien si un accord se faisait jour et aboutissait à augmenter les exportations canadiennes vers la Chine, notamment de canola. Pour lui, ce serait au détriment des États-Unis. Le Canada est le plus gros producteur mondial de canola et d’huile avec près de 20 Mt, dont 10 Mt vont à l’exportation. L’annonce d’un accord avec la Chine ne pouvait que réjouir les exportateurs canadiens. Elle a eu un effet immédiat sur les cours du canola à Winnipeg, qui ont passé la barre des 600 dollars canadiens – environ 400 €/t – et la hausse semble devoir se poursuivre jusqu’à 450 €/t selon les analystes…
Cette hausse entraîne celle des oléagineux en Europe. Les graines de colza et de tournesol, dont les cours avaient chuté fin décembre à près de 450 €/t, ont vite rebondi pour revenir à près de 500 €/t. Sur le marché physique FOB Moselle, la graine de colza s’échange le 17 février 2026 à 490 €/t, soit son niveau le plus haut depuis six mois. Rendue à Rouen, elle vaut 485 €/t. Sur Euronext, les cours progressent sur toutes les échéances jusqu’en novembre 2026, dans une fourchette de 470 à 492 €/t. Quant à la graine de tournesol, les cours flambent, et atteignent le seuil des 650 €/t, au plus haut de l’année.
Pour les deux graines oléagineuses, la guerre en Ukraine explique la hausse. Les infrastructures de stockage et la logistique ukrainiennes souffrent. Un drone russe a frappé une usine de tournesol du groupe américain Bunge, répandant un flot d’huile alentour. Près d’Odessa, les stocks du groupe suisse Allseeds ont été détruits pour la huitième fois. Les ports d’Odessa, Pivdenny et Tchernogorsk, points de chargement des tankers, sont visés, les quais et navires endommagés. De son côté, l’Ukraine attaque la « flotte fantôme » russe, qui achemine graines et huiles via la mer Noire. Et les prix des assurances sur ces routes maritimes s’envolent et provoquent des tensions sur les prix des graines.
Le marché du soja reprend aussi des couleurs. À Chicago, la graine se négocie à 415 $/t, contre 355 $/t une semaine auparavant. La Chine est revenue à l’achat aux États-Unis. Depuis l’accord de Busan signé en octobre 2025 entre Donald Trump et Xi Jinping, l’objectif de 12 Mt d’ici fin février a été atteint, selon le département américain de l’Agriculture. La trêve dans la guerre commerciale semble actée, ce qui explique la tendance haussière des derniers jours.
