Le réveil du marché est en lien direct avec les spéculateurs : ils étaient nets-vendeurs de 6,4 Mt de sucre fin juillet, ils sont désormais acheteurs-nets de 1,5 Mt ! Est-ce un feu de paille ? L’avenir le dira. En tout cas, El Niño fait peur à tout le monde. Ce phénomène climatique pourrait être d’une ampleur exceptionnelle, avec moins de mousson en Inde, et plus de pluie au Brésil. Il est déjà là, et devrait atteindre son maximum entre octobre 2026 et janvier 2027.
Or, l’Inde manque déjà d’eau : les pluies étaient inférieures de 13 % à la moyenne en juin et juillet. Certains anticipent maintenant que le pays devra importer pour équilibrer son bilan, alors que le pays n’a pas été importateur net depuis presque 10 ans… Le gouvernement a d’ailleurs facilité les conditions d’importation pour la prochaine campagne.
